PER（株価収益率）

ひとことで言うと：株価が1株あたり利益の何倍かを示す指標。利益からみた割高・割安の目安。

PERとは

株価 ÷ 1株あたり純利益（EPS）で計算します。PER15倍なら、今の利益が続くと仮定したときに、投資額を利益で回収するのに15年かかる値段がついている、というイメージです。株価が同じでも利益が増えればPERは下がり、利益が減れば上がります。

よくある誤解は「PERが低い＝割安でお買い得」です。PERが低い会社には、これから利益が減ると市場が見ている、成長が見込みにくい業種にいる、一時的な特別利益で分母が大きくなっている、といった事情があることも少なくありません。反対に、PERが高い会社は、将来の利益の伸びへの期待が株価に乗っている状態で、期待どおりにならなければ株価が調整されることがあります。

見るときは、どの利益で計算しているかを確認します。前の決算の実績で計算した「実績PER」と、会社や調査機関の予想利益で計算した「予想PER」があり、ニュースや証券会社の画面では予想PERが使われることが多いです。赤字の会社はPERがマイナスになるか表示されず、比較の物差しとして使えません。

業種によって一般的な水準が大きく違うため、別の業種の会社どうしをPERだけで比べても意味を持ちにくいです。同じ業種の会社どうし、または同じ会社の過去の水準と比べるのが基本の使い方です。PERはあくまで株価と利益の関係を見るための物差しのひとつで、PBRや配当利回り、財務の状態とあわせて見ます。

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